Wat is token verbranding?

Het verbranden van tokens of coins betekent dat deze uit de roulatie worden gehaald en niet meer gebruikt kunnen worden. Token verbranding kan op meerdere manieren gebeuren. De meest gebruikte methode is het versturen van munten naar een speciaal gemaakte burn wallet zonder private sleutel (eater address). Hierdoor kun je nog op de blockchain zien, via een block explorer, hoeveel munten er verbrand zijn. Deze munten kunnen echter niet meer uitgegeven worden.

Waarom worden er tokens of coins verbrand?

De meest voor de hand liggende reden om coins te verbranden (ook wel burnen genoemd) is om het totale aantal te verminderen, zodat de overige coins meer waard worden. Er zijn allerlei cryptocurrencies die dit doen, van memecoins tot coins uit de top 10. Dit instrument wordt ook vaker gebruikt in een concurrentiestrijd.

Als het aantal tokens in omloop verlaagd wordt, zullen investeerders dit als een zeer positief aspect zien, want de meeste cryptocurrencies krijgen steeds meer coins in omloop. Doordat een blockchain tokens verbrandt zullen houders eerder geneigd zijn om een token vast te houden, waardoor de vraag en de koers zouden kunnen stijgen.

Marketing van cryptocurrency

Bij sommige cryptocurrencies is het verbranden van coins een marketinginstrument. Vaak kondigen ze zoiets aan op sociale media. Zodra investeerders horen dat coins van een bepaalde cryptocurrency uit de roulatie worden gehaald kunnen ze besluiten om tot aankoop over te gaan of hem vast te houden, omdat ze menen dat dit de koers positief gaat beïnvloeden.

Verbranden van stablecoins

Er zijn ook blockchains die tokens verbranden als vast onderdeel van een transactie. Als je bepaalde stablecoins koopt hebben ze een token burn mechanisme dat de koers van de stablecoin zo dicht mogelijk bij de afgeleide waarde (bijvoorbeeld de dollar) houdt. Hiervoor worden bij de aan- en verkoop van stablecoins munten verbrand. Sommige stablecoins doen dit met een algoritme en een smart contract, maar sinds de ondergang van Terra Luna kan men hier zijn vraagtekens bij zetten.

Verbranden van gestolen coins

Een ander verhaal is het als er een hack plaatsvindt en er coins verbrand worden. In bepaalde gevallen kunnen de coins die buitgemaakt worden bevroren worden en verbrand, zodat de hackers ze niet meer kunnen verkopen en de koers niet opeens instort. Vaak attenderen blockchains exchanges op zulk een hack, waarna de handel en het storten van die coin tijdelijk stopgezet wordt, totdat de coins in voldoende mate verbrand zijn.

Proof of Burn strategie

Als laatste zullen we Proof of Burn aanstippen, waarover later meer. Bij deze vorm van consensus worden coins verbrand om de blockchain veilig te houden, te vergelijken met andere consensus protocollen als Proof of Stake of Proof of Work.

Welke blockchains verbranden coins?

Dat zijn er nogal wat. We gaan ze natuurlijk niet allemaal vermelden, maar zullen belangrijke cryptocurrencies of opzienbarende verbrandmechanismen de revue laten passeren.

Ethereum EIP-1559

Ethereum verbrandt tokens als onderdeel van hun Ethereum Improvement Proposal EIP-1559 uit 2021. Hierbij worden miners (later validators) enkel nog betaald voor het sneller verwerken van transacties, maar wordt de basisvergoeding voor een transactie op Ethereum verbrand. Dit moet niet alleen allerlei problemen met hoge transactiekosten oplossen, maar moet Ethereum ook een aantrekkelijkere keuze maken doordat er veel minder coins bij komen. Er zijn zelfs tijden dat er meer coins verbrand worden dan er via Proof of Stake bij komen. Door deze truc wordt het doen van een transactie op Ethereum verregaand vereenvoudigd.

BNB token burn program

Binance Coin (BNB) heeft ook al een hele tijd een token burn program, dat bedoeld is om de waarde van de coin in de loop van de tijd stevig omhoog te krijgen. Van de aanvankelijke 200 miljoen tokens zijn er nog rond de 135 miljoen over. BNB is al een hele bruikbare coin, doordat je 25% korting kunt krijgen op je toch al lage transactiekosten van 0.1% maker en taker bij Binance, naast andere gebruikswaarden in het Binance ecosysteem. Deze strategie heeft heel goed gewerkt, want de koers van de coin is geëxplodeerd en staat stevig in de top 5 van populairste cryptocurrencies. Binance verbrandt ieder jaar 20% van hun winsten in BNB tokens. Ieder kwartaal burnen ze ook nog extra tokens. Uiteindelijk zullen er 100 miljoen tokens overblijven, aan het einde van hun token burn programma.

Tether token burns

Tether, de stablecoin, moet wel tokens verbranden als er meer Tether in omloop komt, anders zal de koers van de stablecoin gaan dalen en dan is het geen stablecoin meer. Simpel gezegd: als er 10 Tether in omloop zijn en er komt er 1 bij, dan gaat de koers met ongeveer 10% omlaag, tenzij er ook weer een Tether verbrand wordt of er meer onderpand komt. Het omgekeerde is natuurlijk ook het geval, als er minder Tether in omloop komt moeten er nieuwe gecreëerd worden, anders is de koers al snel boven de dollar gegroeid. Soms verbranden ze enorme hoeveelheden tokens, zoals het verbranden van 3 miljard tokens op de Tron blockchain van een Tether Treasury account om de koers te stabiliseren. Elke stablecoin moet logischerwijs zulk een strategie hebben, anders is van stabiliteit geen enkele sprake.

Verbranden tokens Shiba Inu

Shiba Inu is ook wel een fan van de crematie van tokens. Hun enorme leger hondjes kan wel een reductie gebruiken als ze de koers goed op peil willen houden. Vitalik Buterin heeft volgens de historie een behoorlijke hekel aan deze hondensoort, want hij verbrandde maar liefst 40% van de totale hoeveelheid, nadat hij de helft van het totaal gratis kreeg. Hij zal wel een kattenmens zijn. Er waren natuurlijk ook krankzinnige hoeveelheden van dit token en een paar meer of minder vallen niet eens op. Regelmatig worden er nog extra tokens verbrand om de koers zo stabiel mogelijk te houden.

Stellar Lumens halvering aantal tokens

Stellar Lumens heeft in 2019 50% van de totale voorraad verbrand, waardoor de koers flink steeg. Sindsdien is deze coin wat in het slop geraakt, maar in die tijd was het een top coin, die met deze move logischerwijs een flinke koersswing naar boven kreeg.

Overige token verbrandingen

Van memecoins zijn er vaak zo veel dat een aantal ervan die populair worden op een gegeven moment overgaan tot het verbranden van coins, deels om de community een hart onder de riem te steken en deels om momentum te houden.

Stablecoins verbranden coins als er geld wordt opgenomen. Wat eruit gehaald wordt moet verbrand worden, anders is de coin niet meer stabiel en zijn er te veel. Andersom werkt het ook, als er tokens aangekocht worden, moeten deze gecreëerd worden voor de stabiliteit van de koers. Sommige stablecoins hebben een algoritme om de koers stabiel te houden, maar door het geval Terra zijn er vraagtekens gekomen bij dit soort stabiliseringswijzen, omdat zelfs een kleine onvolkomenheid in een smart contract het hele systeem kan destabiliseren.

We kunnen hier niet alle blockchains benoemen die aan verbranding doen, maar het zijn er heel wat, ook onder de hoog genoteerde in CoinGecko.

Hoe werkt token verbranding?

Er zijn een aantal manieren om coins te verbranden:

1. Coins naar een speciaal burn address sturen. Dit kan zowel gebeuren door een enkele keer dit te doen, of door van elke transactie een gedeelte van de transactiekosten te sturen naar dat adres. Vaak gebeurt dit met smart contracts.
2. Algoritmen bij vooral stablecoins. Door een speciale rekensom wordt uitgerekend hoeveel coins er in totaal zijn en wat de koers is en hoeveel coins erbij moeten komen of verbrand moeten worden om de cryptocurrency op de nagestreefde koers te behouden.
3. Proof of burn. Waarover later meer.
4. Doelgericht. Om allerlei redenen, zoals marketing of koersversteviging, kunnen coins verbrand worden om de houders te belonen voor hun investering en hun geloof in de cryptocurrency.
5. Het verbranden van coins gaat ook onopzettelijk door de complexiteit van crypto. Zo zijn er naar schatting miljoenen Bitcoin verbrand oftewel verloren gegaan doordat ze stonden op oude laptops, verloren hardware wallets of andere wallets die nooit meer geopend worden wegens verlies van seed phrases of simpelweg vergeten waar ze stonden. Dit gaat nog steeds door. Allerlei cryptocurrencies hebben heel wat minder in omloop dan vermeld wordt op CoinGecko. Dit is gewoon onmogelijk bij te houden tot nu toe.
6. Hard fork. Hierbij worden alle tokens van de eerdere versie onbruikbaar en feitelijk verbrand. Dit is bij de hack gebeurd van The DAO bij Ethereum.

Wat is Proof of Burn?

Het moment waar jullie al een tijdje op wachten! Wat is dat ongrijpbare Proof of Burn nou eigenlijk? Is het iets voor pyromanen of voor mensen die niet weten waar ze al hun munten moeten laten? Laten we er eens in duiken.

Bij Proof of Burn bestaat ook een burn address, waarnaar miners cryptocurrency kunnen sturen om te verbranden. Door coins te verbranden op deze manier krijgen miners de kans om het volgende blok te mogen maken en de beloning op te strijken.

Proof of Burn visie

Een belangrijk aspect van Proof of Burn is dat de overgebleven coins relatief meer waard worden en dat er veel minder verkoopdruk ontstaat, zodat er kans is dat het een deflatoire coin wordt die steeds meer waard is. Deze techniek probeert vooral miners aan te trekken die op de lange termijn denken.

Proof of Burn is een techniek die veel minder energie-intensief is dan Proof of Work. Dat is een van de redenen van zijn ontstaan. Bij Proof of Work wordt ontzettend veel energie gestoken in het minen van een blok door heel veel deelnemers. Er kan slechts één winnaar zijn, net als in Highlander, en dat betekent dat er enorm veel energie wordt verspild door alle miners die niet gewonnen hebben. De energie die voor Proof of Burn nodig is bestaat slechts uit het sturen van coins naar een burn address, hetgeen niet erg veel energie kost.

De zware en dure apparatuur om bijvoorbeeld Bitcoin te minen zul je dus niet terugzien bij Proof of Burn. Proof of Burn probeert ook de nieuwe munten beter te verdelen onder miners doordat ze nieuwe munten ook aan miners geeft die net beginnen, waardoor miners die eindeloos door minen minder voordeel hebben dan bij Proof of Work.

Twijfels over Proof of Burn

Toch zijn er nogal wat twijfels bij deze techniek. Je kunt namelijk ook coins van een andere blockchain verbranden om een nieuw blok te mogen minen op een Proof of Burn blockchain. Hiermee komt de energiezuinigheid op het spel te staan en wordt het allemaal wel erg ondoorzichtig. Het feit dat Proof of Burn coins nog zo impopulair zijn zal zeker een reden hebben. Je moet immers coins met waarde verbranden en maar hopen dat jij tot de gelukkige behoort, anders ben je gewoon waarde kwijt.

De reden dat ik toch wat dieper in ben gegaan op deze nieuwere en lastig te begrijpen techniek heeft natuurlijk alles te maken met het onderwerp van dit artikel. Gezien het rare principe van coins verbranden en dan hopen dat je er iets voor terugkrijgt lijkt het mij dat er wel weinig mensen zijn die dit direct een zo tof principe vinden dat ze met zijn allen rennen naar de kassa van een Proof of Burn blockchain!

Het effect van token verbranding

De koers van een cryptocurrency is van zo veel factoren afhankelijk dat het onmogelijk is om een directe invloed te benoemen van het verbranden van coins. Over het algemeen durf ik wel te stellen dat een cryptocurrency waarvan er significant veel verbrand worden in de loop van de tijd kans maakt om in koers te stijgen ten opzichte van andere crypto die dat niet doet.

Nou, dat is wel erg voorzichtig! De reden dat ik zo voorzichtig ben is dat de koers van een crypto van zo veel factoren afhankelijk is, dat een uitspraak hierover al snel een vooroordeel of een voorbarige conclusie lijkt.

Invloed van de marktcyclus op verbranden

Zo kun je coins verbranden alsof je op een pyromanenfestival bent, maar als er een bear market is zal de koers hier toch nog onder lijden in de meeste gevallen. In een bull market gaan alle koersen omhoog, dus dan is het effect van massacrematie niet eens meer duidelijk zichtbaar. Je zou dus kunnen stellen dat het effect van het verbranden van coins pas op de langere termijn zichtbaar wordt.

Blockchains die verbranden ten opzichte van andere blockchains

Je kunt het ook anders bekijken. Als je blockchains die tokens verbranden vergelijkt met cryptocurrencies die nooit verbrand worden en waar er steeds meer van komen, is het zeer wel mogelijk dat de effecten van verbranden ten opzichte van verwatering (steeds meer coins in omloop) steeds verder uiteenlopen naarmate de tijd voort marcheert.

De hoeveelheid die verbrand wordt telt natuurlijk ook mee. Tokens waarvan er steeds meer bijkomen en waarvan een gedeelte verbrand wordt, maar waar het aantal in omloop nog steeds blijft toenemen hebben een relatief kleine invloed ten opzichte van een verbrandingsproces waarbij er steeds minder in omloop komen. Bij het verbranden van significante hoeveelheden op een bepaald tijdstip, zoals de 50% token burn van Stellar Lumens, heeft dit logischerwijs een flinke impact op de koers.

Deflatoire cryptocurrency

Over het algemeen kun je stellen dat bij coins waarvan er steeds minder komen, zoals Binance Coin, de prijsimpact in de loop van tijd erg groot kan zijn en een cryptocurrency erg sterk kan maken ten opzichte van de rest. Bij BNB is dat duidelijk te zien, de koers is geëxplodeerd van een paar tientjes naar een paar honderd euro. Dat zal gedeeltelijk komen door het steeds kleinere aanbod en dus deflatie, vooropgesteld dat de coin een belangrijke gebruikswaarde vertegenwoordigt, hetgeen bij Binance Coin wel duidelijk is.

Als laatste wil ik hier nog aanstippen dat je coins kunt verbranden zoveel als je wilt, maar als niemand deze coin ziet zitten maakt dit geen enkel verschil. Het kan tijdelijk wat doen met de koers, maar een cryptocurrency moet ook gebruikswaarde en populariteit hebben, anders is hij uiteindelijk ten dode opgeschreven.

Voordelen van token verbranding

1. Schaarste genereren, waardoor investeerders de coin vasthouden en er zo min mogelijk verkoopdruk ontstaat. Bij langdurige schaarste kan de koers flink hoger worden.
2. Het stabiliseren van de prijs. Cryptocurrency is vaak erg volatiel. Je ziet regelmatig dat investeerders massaal zelfs hoog genoteerde coins verkopen op een “buy the rumour, sell the news” basis. Als de koers de neiging heeft om in de loop van de tijd hoger te worden door deflatie kan het zo zijn dat deze investeerders achter het net vissen, omdat ze de coins tegen een hogere koers moeten terugkopen.
3. Vertrouwen kweken. Als het aantal coins niet zo snel oploopt of zelfs terugloopt zijn er ook minder investeerders die hem bij ieder wissewasje gaan verkopen en is er meer kans op langdurige investeringen.
4. Het tonen van een lange termijn visie. Als het aantal in omloop maar blijft stijgen zal dit voor veel leiders in de cryptowereld een onaantrekkelijk vooruitzicht zijn, als hij zijn cryptocurrency bekijkt door de ogen van een investeerder.

Nadelen van token verbranding

1. Zinloosheid. Het verbranden van coins begint pas impact te hebben als er genoeg verbrand worden om de koers te beïnvloeden. Als dat niet zo is lijkt het meer op een goedkope truc.
2. Complexiteit. Bij het Proof of Burn consensus mechanisme zullen veel mensen hun wenkbrauwen optrekken. Waarom zulk een gecompliceerd proces verzinnen als er veel eenvoudigere en doorzichtigere protocollen bestaan?
3. Waardeverlies. Als je tokens moet verbranden om de kans te krijgen munten te ontvangen kun je dus ook munten verbranden zonder er iets voor terug te krijgen.
4. Regulatie. Het verbranden van tokens kan in sommige regio’s gezien worden als marktmanipulatie en pure marketing en verboden worden.

Conclusie

Het verbranden van coins begint een steeds frequentere manier te worden om het aantal coins in omloop te temperen. Veel hooggeplaatste cryptocurrencies maken er al gebruik van om hun investeerders te belonen voor het vasthouden van coins, zodat de verkoopdruk afneemt.

Met deze techniek kun je ook een aantal problemen oplossen, zoals gestolen fondsen verbranden of nieuwe protocollen inzetten.

Het is meer dan waarschijnlijk dat elke zichzelf respecterende blockchain uiteindelijk over zal gaan tot het verbranden van coins, omdat je anders de houders van jouw eigen cryptocurrency benadeelt vanwege eindeloze inflatie door toename van het aantal coins. Niemand wil immers een coin bezitten die steeds minder waard wordt.

Deze schrijver is in 2019 begonnen met investeren in cryptocurrency en vond het gelijk spannend en intrigerend. Sindsdien heeft hij in zijn werk en door interesse steeds meer expertise opgebouwd, die terug te vinden is in zijn verhalen. Hij probeert crypto en blockchain begrijpelijk te maken met een vleugje humor en nuchterheid.

Paul Hopmans

FAQ – Veelgestelde vragen over token verbranding

1. Wat is token verbranding?
Token verbranding (token burning) is het permanent verwijderen van cryptocurrency tokens uit omloop door ze naar een onbruikbaar adres te sturen.

2. Waarom worden tokens verbrand?
Dit gebeurt meestal om schaarste te creëren, de waarde van de resterende tokens te verhogen of inflatie tegen te gaan.

3. Hoe werkt token verbranding technisch?
Tokens worden verzonden naar een zogenaamd “burn address” (een wallet zonder private key), waardoor ze nooit meer gebruikt kunnen worden.

4. Heeft token verbranding invloed op de prijs?
Vaak wel. Minder aanbod kan leiden tot een hogere prijs, maar dit hangt ook af van vraag, marktcondities en vertrouwen.

5. Welke projecten gebruiken token burning?
Veel bekende cryptoprojecten zoals Ethereum (na EIP-1559), Binance Coin (BNB) en Shiba Inu passen token verbranding toe.

6. Is token verbranding hetzelfde als staking of minting?
Nee. Burning vermindert het aanbod, terwijl staking beloningen oplevert en minting juist nieuwe tokens creëert.

7. Kan token verbranding misleidend zijn?
Ja, sommige projecten gebruiken het als marketing zonder echte impact. Het is belangrijk om de context en cijfers te bekijken.

8. Is token verbranding goed voor investeerders?
Dat kan, maar het is geen garantie voor winst. Het is slechts één factor binnen een bredere investeringsanalyse.